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格隆汇8月8日丨信达证券7日研报指出，认为芒果超媒(300413)(300413.SZ)收购金鹰卡通，补全少儿内容板块，有利于增强公司版权内容的整体优势，拓展用户人群，并加速大屏端的订阅用户和收入增长。另外，芒果会员纳入阿里88VIP体系，电商流量加持有望增厚会员体量和收入。目前88VIP会员已超2800万，此前据阿里88VIP业务负责人披露，每100位88VIP新用户可以为优酷带来44位新用户。

公司上半年《乘风 4》《声生不息：宝岛季度》等综艺亮眼，叠加广告大盘逐步回暖，业绩表现稳健，23Q1实现收入30.6亿元，同比略降 2.2%；实现归母净利润 5.4 亿元，同比增长7.4%。看好全年公司广告、会员收入和整体业绩的复苏。Wind 一致预期23~25年收入分别为160.5 亿/181.9亿/202.3亿，同比 17%/13%/11%；归母净利润分别为23.5亿/28.1亿/32.1亿，同比 29%/19%/14%。公司作为稀缺的国企属性的互联网长视频平台，长视频内容主业经营稳健，电商、剧本杀等新业务持续探索创新，建议保持重点关注。